紫光科技與展訊通信近日宣布，雙方達成最終的合并協(xié)議，前者17.8億美元價格收購展訊通信。
展訊通信是一家在納斯達克上市的IC企業(yè)，致力于智能手機、功能手機及其他消費電子產(chǎn)品的移動芯片平臺開發(fā)，2012年年度營收約7.2億美元。對于此次收購案，清華紫光集團董事長兼CEO趙衛(wèi)國稱：“我們相信，展訊通信和清華紫光將形成互補，在國內(nèi)外產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。”展訊董事長兼CEO李力游則表示，“被清華紫光收購將為公司股東提供巨大的回報，展訊通信的業(yè)務(wù)將來還會繼續(xù)發(fā)展。”
對此，展訊有關(guān)人士表示，一切以公司公告為準(zhǔn)，無法再透露更多的信息。但南都記者從接近展訊的人士處獲悉，此次引入清華紫光作為投資方，目的是在私有化成功之后，謀求在國內(nèi)上市，獲得更大的發(fā)展。這種說法并未得到展訊官方的承認(rèn)，不過從其目前在IC行業(yè)的地位看，有跡可循。競爭對手高通[微博]的規(guī)模是展訊的20倍，聯(lián)發(fā)科是展訊的10倍。
清華紫光不會介入管理
展訊通信是一家在納斯達克上市的IC企業(yè)，致力于智能手機、功能手機及其他消費電子產(chǎn)品的移動芯片平臺開發(fā)，2012年年度營收約7.2億美元。對于此次收購案，清華紫光集團董事長兼CEO趙衛(wèi)國稱：“我們相信，展訊通信和清華紫光將形成互補，在國內(nèi)外產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。”展訊董事長兼CEO李力游則表示，“被清華紫光收購將為公司股東提供巨大的回報，展訊通信的業(yè)務(wù)將來還會繼續(xù)發(fā)展。”
關(guān)于收購后展訊公司的獨立性，公告中并未提及。不過上述接近展訊公司的人士告訴南都記者，此次收購主要是股權(quán)上的投資，不會參與到管理層。對此，展訊方面并未給予肯定或否定的答復(fù)。
私有化源于國外資本現(xiàn)狀
有觀點認(rèn)為，本次私有化的一個大致意圖是展訊在納斯達克退市，謀求未來在A股上市。此種猜測源于芯片設(shè)計概念股在A股市場備受追捧，此前展訊在美國資本市場一直不慍不火，市盈率長期在10倍以下，總市值也僅在10億美元左右。
“中國概念股在美國市場上本來就有受關(guān)注度不高的問題，其中互聯(lián)網(wǎng)概念股票因為‘故事’較多，相對好些。展訊這樣的IC企業(yè)即便業(yè)務(wù)穩(wěn)健，也沒有太多的話題。”出云咨詢分析師黃林表示，私有化的目的大都為了擴大在發(fā)展，展訊應(yīng)該也是。
上述接近展訊的人士則表示，之前展訊上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，美國投資者和機構(gòu)擁有最大的股份，他們更看重的是收益。但資本市場現(xiàn)實讓美國股東看不到展訊在近期收益有再上更高臺階的可能，故此清華發(fā)出的收購邀約，能夠被接受。
擬國內(nèi)IPO
目前，展訊主要的業(yè)務(wù)在國內(nèi)的TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)中的中低端手機層面，規(guī)模有限。南都記者獲悉，展訊對市場更寬廣的WCDMA領(lǐng)域已取得一定的研究成果，并接近量產(chǎn)，會推向市場，與聯(lián)發(fā)科、高通的產(chǎn)品形成正面競爭。
也因為如此，展訊需要更大的資金來推進多條產(chǎn)品線。黃林也認(rèn)為，如果展訊私有化的最終目的是在國內(nèi)上市，借著國內(nèi)IC產(chǎn)業(yè)發(fā)展大潮和4G發(fā)牌的契機，那么在收購?fù)瓿珊蟊銜袆幼鳌Ｖ徊贿^目前國內(nèi)IPO尚未開閘，預(yù)計相關(guān)動作最快也要到后年，才能見分曉。
